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2024年4月30日发(作者：easeljs stage缩放)
橡胶市场行情分析
作为交通、机械、建筑等行业最重要的基础材料，橡胶的行业
景气程度是整个国民经济运行状况的折射。大宗商品数据商生意社供
应的数据显示，自然 橡胶17日最新价格为19815.38元/吨，较2022
年初的4.3万元/吨相去甚远。
橡胶行业分析及市场讨论报告数据显示，截至15日，青岛
保税区橡胶总库存高达36.33万吨，与近几年十几万吨左右的库存量
相比，处于高位。
目前的波动行情主要影响的还是中小贸易商，对大型贸易商影
响不大。大型贸易商凭借其资金优势可以双向操作，期货市场可以供
应套保功能，能对冲风险，为现货市场的亏损“埋单”；部分盲目通
过银行融资进入橡胶行业的中小贸易商，则没有实力和阅历去担当这
样的风险。
中小贸易商受波及
现在价格倒挂现象比较明显。常常会消失一种状况，就是前期
有一批自然 橡胶刚刚到达青岛港，国外又一批自然 橡胶开头往中
国出口，其价格可能会比已经到港的橡胶每吨低80到100美元，而
前期橡胶抵港之后还会有不低的库存成本。
库存成本虽然很低，一吨每天也许在0.45元左右，但是随着
存放时间的拉长，成本也会随着上涨。
现在贸易商群体里有许多都是以融资为目的盲目加入该行业
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的，究竟房地产等产业的投资风险在加大。不过，外行人来做这个行
业，消失亏损甚至被迫退出也是正常现象，这是市场选择的结果。
内外需不足是主因
目前影响橡胶行业进展的主要缘由是下游企业需求不振。下游
汽车产业增速放缓，轮胎企业转变生产策略等都致使橡胶产业库存增
加。
对于下游的轮胎生产企业来说，目前市场上的库存量很高，轮
胎厂货源充分，不需要提前预订原料橡胶，而是实行随采随用的模式。
汽车行业分析及市场讨论报告有显示，4月份，我国生产汽车203.2
万辆，增长18.3%；生产轿车109.8万辆，增长15.5%。虽然下游的
需求在增加，但是近几年轮胎产业扩张也很迅猛，导致产能过剩局面
难以缓解，所以橡胶价格一路下跌，低廉的原料价格反而给轮胎生产
企业带来了高利润。
整个经济形势对市场影响比较大。中国产能的60%用来出口，
欧洲经济仍在底部，美国也尚未完全走出危机，致使外需不振；同时，
中国经济复苏比较缓慢，自然 橡胶下游轮胎产业虽然利润率上升，
但是由于其下游汽车产能过剩，轮胎行业生产乐观性颇受影响。
国外供应在不断增加。从2022年开头，橡胶利润逐步走高，
泰国、马来西亚等国自然 橡胶种植面积不断扩大，所以在需求不升
反降的前提下，供应不断增加，也增加了库存积压。
有媒体报道称，鉴于限制橡胶出口的措施无法推高价格，且自
然 橡胶即将进入交割期，泰国政府考虑5月31日届满时停止实施
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相关措施。
加快行业洗牌
去年年底，国家曾出台政策，国家物资储备局增加了自然 橡
胶的储备，当时价格在2460美元/吨左右，但自那以后，自然 橡胶
价格一路下跌，最低的时候曾到过900美元/吨，所以说，政府干预
对于完善市场不见得是明智的选择。
有消息称，国家预备出台《关于化解产能过剩的指导看法》，
化解部分行业产能过剩已经成为调整产业结构的重要任务，国家发改
委同工信部等多部委正对此乐观调研并制定相关看法，届时自然 橡
胶下游产业产能过剩局面有望缓解，进而带动自然 橡胶的库存消化
进度。
针对将来的价格走势，目前供需不平衡的大环境仍旧难以转变，
后期价格走势仍将呈现波动，维持2000多美元/吨的应当说是一个合
理的价格，之前6000美元/吨的高位中虚高的成分比较多。
正常的市场波动对整个行业是有利的。此举确定会加快行业优
胜劣汰的进度，致使部分企业通过合并重组做强做大，但是依靠市场
去改善行业内企业质量也是有难度的，2022年国际金融危机开头时
也没有淘汰太多企业。
橡胶市场有进有退才能说明这是一个健康的市场，这算是行业
的正常洗牌。上述业内人士认为，太多企业通过融资进入该行业，行
情景气的时候，闭着眼都能挣钱，但是那样的市场是扭曲的。
还是应当让市场发挥主导作用，进而加快整个行业的洗牌。改
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善行业整体的环境，加快小型贸易商并购、重组，有利于整个自然 橡
胶产业往前进展。
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