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2024年4月29日发(作者：extensive是什么意思英语)
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条新政能否托底楼市
新政策措施表明，当前楼市不仅是放松，而且更是激励。
本文纲要
一、由20条优化措施到16条新政
二、16项举措都有哪些重点亮点
三、未来展望
一、由20条优化措施到16条新政
11月11日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联 控
机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学
精准做好防控工作的通知》。其中明确：对密切接触者， 将“7
天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天 集中隔
离+3天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。及时 准确判定
密切接触者，不再判定密接的密接。将高风险区外 溢人员“7天
集中隔离”调整为“7天居家隔离”,期间赋码管 理、不得外出。
将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低” 两类，最大限
度减少管控人员。一般不按行政区域开展全员 核酸检测，只在感
染来源和传播链条不清、社区传播时间较
长等疫情底数不清时开展。取消入境航班熔断机制，并将登 机前
48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时 内1次
核酸检测阴性证明。对入境人员，将“7天集中隔离+3 天居家健
康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离。期 间赋码管理、
不得外出。在20条优化措施之后，各地都在都 有跟进。比如北
京解除长期滞留京外人员弹窗购票限制，上 海也优化了相关措
施！还有成立整治“层层加码''工作专班， 让大家都充满了期
待。但与此同时，各地疫情都明显扩散, 全国单日已经1万+ 了。
不说广州、重庆的严峻性，连北京这 几天明显出现了扩散。今天
0时-15时新增170例，防控难 度确实加大了！时代的一粒灰尘，
落在每个人头上就是一座 山！不过在尘土飞扬的时代，就没有人
再关心每一粒尘埃都 落在了谁的头上。我们最需要做的，就是做
好准备吧。与此 同时，央行与银保监会放大招！金融16条措施
支持房地产， 释放“救市”信号。央行、银保监会出手，出台十
六条措施支 持房地产市场平稳健康发展。重点内容包括坚持“两
个毫不动 摇。对国有、民营等各类房地产企业一视同仁，支持开
发贷 款、信托贷款等存量融资合理展期等。这史诗级房地产救
市, 也是政策大转向。
二、16项举措施都有哪些重点亮点
国有、民营房企一视同仁
254号文明确，坚持“两个毫不动摇。对国有、民营等各 类
房地产企业一视同仁。鼓励金融机构重点支持治理完善、 聚焦主
业、资质良好的房地产企业稳健发展。金融机构要合 理区分项目
子公司风险与集团控股公司风险，在保证债权安 全、资金封闭运
作的前提下，按照市场化原则满足房地产项 目合理融资需求。支
持项目主办行和银团贷款模式，强化贷 款审批、发放、收回全流
程管理，切实保障资金安全。这将 预示着，聚焦主业、资质良好
的民营房企将获得更多房地产 贷款支持。同时，在区分项目风险
与集团公司风险条件下, 个别出险房企的优质项目也将得到合理
的贷款融资支持。相 关措施的实施，将改善金融机构对民营房企
的风险偏好和融 资氛围，缓解民营房企信用快速收缩问题。此次
政策是今年 以来对于房地产企业力度最大的支持政策，对于稳
定房地产 市场有望起到较大的积极作用。前三个季度对于房地
产市场 的支持政策多见于需求端，三季度以保项目为主。这一次
跟 之前最大的不同在于增加了对房地产企业的支持，民营和混
合所有制房企在信贷和债券融资方面都将得到更强的信用 支持。
存量融资合理展期
值得注意的是，在保持房地产融资平稳有序方面，文件 的
一大亮点在于给存量融资合理展期。与之前政策相比，新 的变化
在于对部分开发贷、信托贷款等存量融资予以合理的
展期。近期已经可以看到房企融资边际出现明显改观，预计 未来
一个阶段房企资金来源状况将持续向好。254号文明确, 对于房
地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债 权安全的前
提下，鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原 则自主协商，积
极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式 予以支持，促进项目
完工交付。自本通知印发之日起，未来 半年内到期的，可以允许
超出原规定多展期1年，可不调整 贷款分类，报送征信系统的
贷款分类与之保持一致。开发贷 款和信托贷款是房地产融资的
重要方同之一，特别是信托贷 款对于房地产市场有重要意义。市
场分析认为，支持开发贷 款、信托贷款等存量融资展期1年，将
有效缓解房企短期偿 债压力。2022年监管从不鼓励融资类信托，
到现在的“保持 信托等资管产品融资稳定”，这也是较大的转
变。支持这两类 融资合理展期，是针对当前房地产开发贷、信托
贷款的现实 基础上，作出的最有效调整。同时，通过支持展期这
种形式， 也侧面说明监管机构能够正确认识当前的行业困境，因
地制 宜地调整政策。
利用发债、信托等支持房企融资
在保持债券融资基本稳定方面，254号文提出，支持优 质房
地产企业发行债券融资。推动专业信用增进机构为财务 总体健
康、面临短期困难的房地产企业债券发行提供增信支 持。鼓励债
券发行人与持有人提前沟通，做好债券兑付资金
安排。按期兑付确有困难的，通过协商做出合理展期、置换 等安
排，主动化解风险。支持债券发行人在境内外市场回购 债券。在
信托融资方面，254号文提出，鼓励信托等资管产 品支持房地产
合理融资需求。鼓励信托公司等金融机构加快 业务转型，在严格
落实资管产品监管要求、做好风险防控的 基础上，按市场化、法
治化原则支持房地产企业和项目的合 理融资需求，依法合规为
房地产企业项目并购、商业养老地 产、租赁住房建设等提供金融
支持。11月8日，银行间市场 交易商协会表示，继续推进并扩
大民营企业债券融资支持工 具（“第二支箭”），支持包括房地
产企业在内的民营企业发债 融资。预计可支持约2500亿元民营
企业债券融资，后续可视 情况进一步扩容。推动专业信用增进机
构为财务总体健康、 面临短期困难的房地产企业债券发行提供
增信支持，将加快 落实支持民营房企通过增信发债融资。
支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款
开发性、政策性金融机构已经正式入场，帮助化解眼下 的
房地产问题。254号文提出，支持国家开发银行、农业发 展银行
按照有关政策安排和要求，依法合规、高效有序地向 经复核备案
的借款主体发放"保交楼''专项借款，封闭运行、 专款专用，专
项用于支持已售逾期难交付住宅项目加快建设 交付。政策性银
行“保交楼”专项借款是解决当下楼市烂尾风 险的紧急措施。9
月22日，国家开发银行已向辽宁省沈阳市
支付全国首笔“保交楼''专项借款，支持辽宁"保交楼''项目。
银保监会相关部门负责人表示，积极推动支持“保交楼、稳民 生
“，指导银行在配合地方政府压实各方责任的有序安排下, 积极
主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究，做好具备条 件的信
贷投放，千方百计推动“保交楼、稳民生配合住建 部、财政部、
人民银行等部门及时出台措施，完善政策工具 箱，通过政策性银
行专项借款支持已售逾期难交付住宅项目 建设交付，维护购房
人合法权益，维护社会稳定大局。此次 文件提出积极做好“保交
楼”金融服务，明确这部分资金支持 主要由政策性银行提供。自
8月中下旬以来，多部门已出台 措施，通过政策性银行专项借款
方式救“烂尾楼”，推动全国 商品房竣工和施工面积在此后两
个月出现明显改观，后续预 计房地产建设类指标仍有进一步改
善的空间。
同时，254号文强调相关金融机构人员尽职免责。文件 指
出，对于商业银行按照本通知要求，自本通知印发之日起 半年
内，向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限 内不下调
风险分类；对债务新老划断后的承贷主体按照合格 借款主体管
理。对于新发放的配套融资形成不良的，相关机 构和人员已尽职
的，可予免责。对于商业银行等金融机构的 配套贷款，在鼓励加
大信贷额度的基础上，254号文特别提 出了明确的指导方案：如
新增配套融资需投向有明确还款来 源的项目，划分“专项借款
配套融资”科目进行专门管理，满
足尽职调查但仍出现不良的可予以免责等。此次出台的细则 将
让金融机构的资金投向更为精准、使用更加高效，同时也 免除了
机构的后顾之忧。
鼓励金融资产管理公司参与处置风险项目
254号文鼓励商业银行稳妥有序开展房地产项目并购贷 款
业务，重点支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业 项目。
鼓励金融资产管理公司、地方资产管理公司发挥在不 良资产处
置、风险管理等方面的经验和能力，与地方政府、 商业银行、房
地产企业等共同协商风险化解模式，推动加快 资产处置。鼓励资
产管理公司与律师事务所、会计师事务所 等第三方机构开展合
作，提高资产处置效率。支持符合条件 的商业银行、金融资产管
理公司发行房地产项目并购主题金 融债券。积极配合做好受困
房地产企业风险处置，将主要聚 焦在商业银行、资产管理公司等
金融机构合理运用并购贷款 及其他不良资产处置方式，有效有
序化解风险，推动加快资 产处置节奏。
加大住房租赁金融支持力度
近年来，我国住房租赁市场快速发展，政策支持力度持 续
加大。文件还提出，加大住房租赁金融支持力度，要优化 住房租
赁信贷服务，拓宽住房租赁市场多元化融资渠道。主 要内容涉
及：引导金融机构重点加大对自持物业型住房租赁 企业的信贷
支持；保租房有关贷款不纳入房地产贷款集中度
管理；稳步推进房地产投资信托基金（RErrS）试点等。加大 对
住房租赁的金融支持力度，是推动建立“租购并举”住房制 度
的重要举措。此前央行已经明确，住房租赁信贷不纳入房 地产贷
款集中度管理考核指标。二十大报告提出“租购并举”, 意味着
未来金融机构将加大诸如住房租赁贷款、房地产保障 性租赁住
房REITs等金融工具的使用，更好地发挥创新金融 工具对房地
产市场的长期支持。
三、未来展望
房地产现在面临问题：一是房地产公司资金链，这次能 救
起来；二是购房者的购买力和预期不足，短时间无法扭转。
金融16条可以让房地产摆脱泥沼，但马上跑起来不现 实。
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