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2024年4月16日发(作者:特效素材怎么制作的)

支线航空引领者华夏航空专题研究报告

支线航空引领者华夏航空专题研究报告

1. 公司概况

1.1. 公司发展

华夏航空成立于 2006 年,是中国支线航空商业模式的引领

者和主要践行者。公 司立足三、四线城市,通过中转联程的方

式,将出行需求集中在就近枢纽,并对 接骨干网络,提升支线

通达性。成立以来,公司不断扩充机队、布局开拓新基地 和航

线,2018 年 3 月,公司于深交所 A股上市,2020 年,公司与衢

州政府达成 战略合作,开通 6 条跨省航线和 1 条省内航线,并进

入云南市场,开通 12 条省 内航线和 6 条省外航线;截至 2021H1,

公司已设立贵阳、重庆、大连、呼和浩 特、西安、新疆共 6 个

运营基地,以及天津、 成都、兴义、德宏、毕节、衢州、 包头 7 个

过夜基地,有在飞航线 148 条,其中,独飞航线 132 条(占公司

航线比 例达 89%),支线航线 145 条(占公司航线比例达 98%),

覆盖航点 123 个,其 中支线航点 91 个(占比 74%)。机队方面,

截至 2021H1,公司机队共计 55 架, 其中包含支线飞机 41 架

(38 架 CRJ900 和 3 架 ARJ21)。

1.2. 股权结构

公司第一大股东为华夏航空控股(深圳)有限公司,持股比

例为 31.97%,华 夏航空控股(深圳)有限公司、深圳融达供应

链管理合伙企业(有限合伙)、天津 华夏通融企业管理中心(有

限合伙)及深圳瑞成环境技术合伙企业(有限合伙) 为胡晓军

或其配偶徐为控制,构成一致行动人。

1.3. 主营业务

公司主要经营国内、国际航空客货运输业务。

2015 至 2019 年,公司营业总 收入 CAGR为 31.8%,2020 年受新

冠疫情冲击,公司实现营业总收入 47.28 亿 元,同比下滑 12.6%,

2015 至 2020 CAGR为 21.4%。2021H1,公司实现营业 收

入 23.29 亿元,同比增长 17.4%。分业务类型来看,2015 年以来,

公司客运业 务占比均在九成以上,是公司主要收入来源。分地

区来看,2015 年以来,公司国 内航线收入占比均在 97%以上。

2. 商业模式


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